9 篇作者文章
宏观
持续组织非农、FOMC、通胀、美元、黄金与 BTC 的跨资产传导线，承接宏观和利率搜索词。
作者导航
先看这位作者主要覆盖哪些栏目和标签，再继续回到对应市场与专题主线。
主权AI 2026全景：美英印沙阿联酋日韩的国家AI战略对比
从投入规模、落地节奏、战略目标三个维度横向对比全球主要国家的主权AI推进情况。美国Stargate 5000亿美元定义上限，中东用石油美元购买算力主权，印度以人口和数字基础设施跳板，东亚以半导体制造能力补AI生态短板——产业链受益方向因此高度分化。
阿联酋油区遭袭，WTI原油涨4.4%：霍尔木兹风险溢价重估
阿联酋工业区遭袭、美伊交火升级，WTI 6月原油期货单日涨4.48美元至106.42美元/桶。霍尔木兹海峡通道风险上升，全球约20%原油过境。标普500能源板块逆势上涨0.7%，XLE、XOM、CVX、油轮股集体受益。
半导体周期 2026：AI 算力 vs 消费电子的 K 型分化深度
2026 全球半导体营收 7000-7500 亿美元、同比 +20-25%，但增长八成以上来自 AI 算力链。数据中心 GPU + ASIC +60-80%、HBM +120-150%、CoWoS 持续紧缺；手机 SoC 仅 +5-8%、PC CPU/GPU +3-6%、ASP 通缩。本文以「K 型分化」视角拆解上中下游九层结构，对照 fabless 业绩、设备厂、A 股 vs 海外标的估值参照系，给出四个监控信号与三类投资抓手。
BTC 现货 ETF 满一年深度：520 亿净流入与机构化的真实进度
BTC 现货 ETF 上线 16 个月、累计净流入 520 亿、AUM 1100 亿、IBIT 单只 290 亿(市占 26%)。机构 13F 占比从 17% 升至 28%、散户从 52% 降至 40%。本文用一年口径数据拆开看 IBIT/FBTC/GBTC 三家流入、机构 vs 散户 vs Treasury 三类持仓、现货 vs 期货 ETF 市场结构、国际对比与四类风险,给出被动 ETF / 杠杆暴露 / 现货钱包三选一框架。
人形机器人 2026 全产业链：A 股供应链 vs 全球三大整机玩家
2024 全球出货 5000-6000 台、2026 业内估算 5-8 万台、2030 百万级目标。Tesla Optimus(2026 自用 5000 台、BOM 目标 3-5 万美元)、Figure AI(C 轮 260 亿美元)、Boston Dynamics(现代 80% 持股)三大整机对照。BOM 拆解伺服 18-22% + 减速器 15-18% + 丝杠 10-12%。A 股六大子环节核心标的、国产替代率 25-40%、2-5 年窗口期。
特斯拉 Optimus 2026：量产前夜，A股机器人链先看哪三个环节？
Tesla Optimus 2026 的关键不只是 5000 台自用目标，而是执行器、减速器、丝杠与灵巧手能否进入量产验证。m8 拆解三花、拓普、贝斯特、鸣志、双环的研究顺序。
厄尔尼诺 2026 与煤价：神华、陕煤、兖煤要看哪几个变量？
厄尔尼诺是否推高煤价，不能只看天气预期。m8 把水电缺口、火电需求、港口库存、长协价格和中国神华、陕西煤业、兖煤澳洲的敏感度拆成观察变量。
美联储 2026 利率路径：降息延后与 AI 通胀的双重叙事
5 月 FOMC 维持 4.25-4.50% 不变、dot plot 2026 中位数从 2 次降息收敛到 1-2 次、长期 r* 首次上调 12.5bp。市场关心的不是 5 月降不降，而是 AI Capex 推升的通胀属于结构性还是周期性。本文按七层拆解 dot plot 与市场预期分歧、AI Capex 三条传导链、十年移动互联网周期对照、四类资产重定价与中国货币政策映射约束。
NVIDIA FY2026 深度：算力霸权时代的财务、护城河与估值锚
NVDA FY2026 全年营收 2159 亿、+65%、营业利润率 65%、数据中心占比 89.7%。市场关心的不是增速能否守住，而是估值锚是否从「Hopper 单代周期」切换到「Hopper + Blackwell + Rubin 三代平台并行」的「平台型现金流」。本文以 m8 研究员视角拆解 CSP Capex 占比、主权 AI 增量、CUDA + 整机柜系统级护城河、yield 阶梯（vs 中际旭创 vs Palantir）与 PE 28x 多情景估值参照。
BESI 混合键合与 HBM4：Rubin、MI400 背后的先进封装设备链
BESI Hybrid Bonding 是 HBM4 与先进封装周期的前置信号。m8 拆解 Rubin、MI400、SK Hynix 量产节奏，以及通富微电、长电科技等 A股映射边界。
GLP-1 全球供给 2026 深度：Lilly、Novo、仿制药与中国管线的再平衡
GLP-1 赛道在 2026 年已经从“短缺溢价”转向“供给再平衡”。本文把 Lilly、Novo、印度仿制药与中国创新药放进同一张图里，拆解短缺解除、医保扩容、仿制药价格战和下一代分子替代如何共同重塑估值锚。
特斯拉 Q1 2026 财报：FSD 中国、Robotaxi 和毛利率谁更关键？
特斯拉 Q1 2026 不能只看单季利润。m8 把 FSD 中国进展、Robotaxi 时间表、17-19% 整车毛利率和 Optimus 估值权重拆成四条后续观察线。
Buffett Q1 2026 13F 拆解：减 AAPL、建 GOOGL、加三井、3974 亿现金
Berkshire Q1 2026 13F：AAPL 续减至 2.38 亿股（峰值 -74%）、GOOGL 新纳入研究观察 1785 万股进前十、三井物产 >10% 突破投票上限、OxyChem 97 亿现金控股、组合外现金 + 短期国债 3974 亿创历史新高。本文逐仓位拆解行为本身，给出估值参照系。
Berkshire Q1 2026：保险 +29% / 铁路 +13% / 能源整合
Berkshire Q1 2026 三大实业引擎全面正增长：保险承保利润 17.17 亿（+29%）、BNSF 铁路 13.8 亿（+13%）、BHE 能源 +2%（含 OxyChem 97 亿整合）。本文从经营层面拆解三引擎结构、对应的美国货运周期与 AI 数据中心电力博弈。
Berkshire 2026 年会：3970 亿现金、Abel 元年与估值警告
5/2 奥马哈，Greg Abel 首次主台、Buffett 在台下；Berkshire Q1 2026 现金 3974 亿美元创历史新高，经营利润 +18%。本文拆解持仓大切换（AAPL→GOOGL、OxyChem 97 亿）、Buffett Indicator 232.6% 与跨市场传导。
三大宏观投资人 2026 对照：现金、美股与避险
Berkshire 现金 3974 亿、Bridgewater 全天候平衡、Soros 8.63 亿组合 + Druckenmiller 砍 NVDA — 三家在美股估值、黄金、AI 与中国敞口上的 2026 立场，给市场五个不同的答案。
黄金 / BTC / 美元三角 2026：三种信任替代工具的相对吸引力
黄金 3185 美元、BTC 87,400 美元、DXY 100.82 — 三类抗通胀 / 抗信用风险工具在 2026 年呈现少见组合：黄金 +13.4%、BTC -3.6%、DXY -1.7%。本文以滚动相关系数、央行储备结构、机构化进度三个维度，拆解三角的相对吸引力，并给出四个监控变量与下一观察节点。
五一跨市场综评：mag7 余波 + DXY 回撤 + BTC 7.9 万
五一 A/港股休市，跨市场不停盘：5-1 美股科技 +1.49%/能源 -1.34%，DXY 周跌 0.36% 至 97.7，BTC 5-2 逼近 7.9 万 + 狗狗币周涨 10%；mag7 余波 Meta 1450B/MSFT 1900B Capex 主线，附 5-5 节后监控。
DXY 周跌 0.36%：99 关口回撤至 97.7
ICE 美元指数 5-1 纽约尾盘报 98.180，全周累跌 0.36%。4-30 亚太段冲高 99.093 后快速回撤，5-1 美股盘初一度跌至 97.720。彭博美元指数同步周跌 0.31%，区间 1203.74-1188.73。本周宏观叙事从美元强势切换为高位震荡，跨资产定价锚出现位移。
BTC 美股盘初逼近 7.9 万，狗狗币周涨 10%
5 月 2 日美股盘初，BTC 涨超 2% 逼近 7.9 万美元，DOGE 近七日涨超 10%。MarketVector 数字资产小盘指数 24h +1.59% 报 2626.94，但七日累计仍跌 1.84%。下一节点：7.9 万 / 8 万水位与周一 BTC ETF 资金披露。