行业研究 · 2026年5月3日 厄尔尼诺 2026 与煤价:神华、陕煤、兖煤要看哪几个变量? 厄尔尼诺是否推高煤价,不能只看天气预期。m8 把水电缺口、火电需求、港口库存、长协价格和中国神华、陕西煤业、兖煤澳洲的敏感度拆成观察变量。