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AI产业链
围绕 AI 算力、HBM/先进封装、数据中心电力、光模块与人形机器人，承接最强产业链搜索意图。
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先看这位作者主要覆盖哪些栏目和标签，再继续回到对应市场与专题主线。
寒武纪688256：Q1 2026营收拆解、思元590进度与国产AI推理芯片市场格局
寒武纪2025全年营收约15亿元，同比增速超50%，2026Q1预计营收区间4-5亿元。思元590采用台积电7nm工艺，定位对标NVIDIA H20，进入规模Tape-out阶段。国内AI推理芯片市场2026年预计规模约400亿元，国产替代渗透率持续提升。
宁德时代固态电池提速：43%市占率背后，麒麟4.0与凝聚态电池双线推进
2026年1-4月，宁德时代国内动力电池装机市占率维持43%；凝聚态电池能量密度达500Wh/kg，已进入航空应用验证；麒麟4.0电池预计2026年Q3量产，技术路线竞争进入关键窗口期。
期权希腊字母完全指南：Delta、Gamma、Theta、Vega的直觉理解与实战应用
Delta衡量价格敏感度（0到±1），Gamma是Delta的变化率，Theta是时间价值每日衰减，Vega是隐含波动率敏感度。四大希腊字母是期权定价的核心参数，本文用数值例子和真实策略案例系统拆解。
PMI、CPI、PPI三大经济指标完全指南：含义、联系与投资信号解读
PMI衡量经济活跃程度（50为荣枯线），CPI衡量通胀（美联储目标2%），PPI是CPI的3-6个月领先指标。三者构成宏观投资分析的基础框架，本文从定义、历史案例、常见误区到资产配置含义系统讲解。
Coinbase Base Layer2生态深度：链上经济活动、协议收入与COIN估值重构
COIN Q1 2026净营收20.3亿美元+66%，净利12.7亿；Base L2 TVL 52亿美元，Q1协议收入5200万+180%。美国DAMS法案通过后监管红利显现，COIN从交易所向链上基础设施转型的估值重构路径清晰。
Gemini 2.5 Pro企业版深度：Google AI战略重回第一梯队，GOOGL vs MSFT云AI定价博弈
Google Cloud Q1 2026营收129亿美元同比+28%，利润率13.8%大幅改善；Gemini 2.5 Pro多项benchmark超越GPT-4o；Vertex AI企业开发者破50万，API调用量+400%。GOOGL前瞻PE 20-22倍，低于MSFT 28倍，AI溢价尚未充分定价。
中国运动品牌2026：安踏李宁特步海外扩张路径与国内市场格局重塑
安踏2025年营收708亿港元、净利128亿，始祖鸟/SALOMON增速+25-30%；李宁海外收入占比8%目标2027年升至15%；特步专业跑步市占率25%。国内运动市场5200亿元，国货品牌承接Nike/Adidas份额流失。2028年奥运备货窗口将于2026年下半年开启。
2026年5月中国宏观前瞻：PMI读数、社融规模与消费复苏三条线
4月制造业PMI 50.4%，社融多增3200亿，CPI同比+0.1%仍弱，消费零售+4.3%低于预期。5月数据将验证复苏是否具有持续性。本文从PMI/社融/通胀三条线前瞻，并判断降准降息的政策窗口。
苹果考虑引入英特尔+三星代工：Apple Silicon供应链多元化的背后逻辑
苹果据报道正在评估英特尔18A和三星3GAE作为台积电备选方案。背后驱动是TSMC CoWoS产能瓶颈和地缘政治风险。本文解析三家代工厂技术对比及对AAPL/INTC/TSMC估值的差异化影响。
小鹏汽车（9868.HK）：MONA爆款+XNGP自研智驾，港股新能源车第一梯队重估
Q1 2026交付量94,008辆同比+331%，MONA M03走量打开平价市场；XNGP端到端智驾覆盖330城无图模式，AI能力溢价逐步兑现。港股EV中，PS 1.8倍低于理想2.2倍，存在估值修复逻辑。
五一档1891万人次创历史：中国院线2026复苏路径与A股投资逻辑
2026年五一档观影人次突破1891万，超过2025年五一档历史纪录，档期票房约10.3亿元。中国电影(600977)、万达电影(002739)等院线股受益，全年票房有望突破500亿元。本文梳理复苏驱动因素与A股产业链投资逻辑。
华东医药（000963）：GLP-1代理+创新药双轮驱动，业绩拐点已至
华东医药2024年营收204亿、净利润16.3亿，代理司美格鲁肽+利拉鲁肽贡献60%收入；自研4个临床阶段资产快步推进。GLP-1国内市场2026年预计突破200亿元，公司前瞻PE 14-16倍，明显低于恒瑞22倍均值，存在估值修复窗口。
总股东回报（TSR）完全指南：公式、三大来源与选股应用
系统拆解总股东回报（TSR）的定义、核心公式与三大驱动来源，结合苹果 AAPL 和巴菲特 BRK.B 的真实 10 年数据，厘清 TSR vs EPS / ROIC / CAGR 的关系，并给出可操作的高 TSR 筛股标准。
日本股票投资入门：东证市场、汇率陷阱与巴菲特商社逻辑全解析
从东证Prime到日经225、TOPIX的结构差异，到日元汇率对美元收益的双重影响，再到巴菲特五大商社持仓逻辑——系统梳理中国投资者进入日本股市的核心框架与常见误区。
EV 增速降档，ADAS 芯片却在逆势扩张：2026 汽车半导体的分层逻辑
EV 年销量增速从 +35% 降至 +18%，但 ADAS SoC 出货量反而加速——这条产业链内部正在发生一次罕见的"量价分离"。MCU 去库存进入尾声，国产替代渗透率穿越临界点，A 股三个标的的逻辑各自不同。
4月PCE前夜：核心通胀黏性未退，6月FOMC降息窗口几乎关闭
BEA将于5月28日公布4月PCE数据，市场预期核心PCE同比从3月的3.2%小幅回落至2.5%；CME FedWatch显示6月11-12日FOMC会议维持利率不变的概率约90%，关税传导与美联储观望模式正在将首次降息推向年底。
企业 AI Agent ROI 实测 2026：Copilot、Agentforce、Cursor 三条路径的真实账单
Microsoft 365 Copilot、Salesforce Agentforce、Cursor 三种路径，谁的投资回报率更高？2026 年企业 AI 采购的隐秘逻辑，以及 SaaS 定价从 seat-based 向 outcome-based 演变对估值的影响。
腾讯控股 Q1 2026 深度：营收 1965 亿、广告增 20%，AI 烧钱 350 亿的兑现路径
腾讯Q1 2026营收1965亿元同比增9%，Non-GAAP净利润756亿增9%；广告收入领跑至382亿（+20%），但剔除5款新AI产品后经营利润差额近88亿——这笔钱最终能否回来，是当前估值的核心博弈。
台积电 N2 量产元年：良率、CoWoS-L 产能与 2026 估值锚点
台积电 N2（2nm）2026 年商业量产，良率预估 55%-65%，CoWoS-L 月产能目标扩至 3 万片；苹果 M5 首发量产、NVIDIA Rubin 2026 年底导入，先进封装收入占比升至 17%-22%，毛利率净效应预计 H2 转正。
Amazon Q1 FY2026 深度：AWS 重回 28% 增速、广告 $172 亿与 SOTP 重估
Q1 FY2026 Amazon 营收 $1815 亿（同比+17%），AWS 增速 28% 创 15 季度新高，广告收入 $172 亿同比+24%。三大引擎共振下，公司整体营业利润率扩张至 13.1%，但 $442 亿季度 Capex 让自由现金流转负，SOTP 框架下估值逻辑正在重构。